2023年9月集合信托产品月度分析：发行和成立规模环比明显回落，产品收益率持续下行

  9月，集合信托产品发行和成立规模环比明显降温，主因应是跨季因素和证券市场下行影响。

  从投向领域来看，集合信托产品投向各领域信托资金环比增速均出现回落。从细分领域来看，金融领域和基础产业领域仍是当前信托公司重点关注领域，其中，受资本市场剧烈波动，金融类信托产品成立规模环比明显回落；基础产业类信托产品投向地域的集中度有所回升，江苏和陕西仍为重点布局省份，湖南省受到信托公司关注，投入信托资金排名第三位，山东省受关注度有所下降。

  从收益率来看，9月集合信托产品成立收益率延续下降态势，主因应是近期贷款报价利率下调、商业银行存款利率和房贷利率下降，带动理财市场收益率下行。

总体情况：9月发行和成立规模明显回落

  截至2023年9月28日，根据用益信托统计数据分析，2023年9月集合信托产品发行、成立的数量和规模环比明显回落。52家信托公司发行了2040款集合信托产品，发行规模783.65亿元，发行规模环比下降12.95%，同比下降43.66%；46家信托公司成立了2207款集合信托产品，成立规模430.59亿元，成立规模环比下降29.17%，同比下降了67.48%。

  从信托功能来看，投资类业务规模下降是本月集合信托产品规模收缩的主要拖累项。融资类信托成立规模为154.79亿元，环比回升1.36%，规模占比为35.95%；投资类信托成立规模为275.80亿元，环比下降38.74%，规模占比为64.05%。

投资领域：金融和基础产业是重要布局领域

  9月，集合信托产品投向各领域信托资金环比增速均明显放缓。其中，投向金融领域的信托资金占比最高，规模为244.15亿元，环比回落32.55%；投向基础产业领域的信托资金规模156.64亿元，位居第二位，环比增速为-16.16%；投向工商企业领域的信托资金规模25.5亿元，环比下降42.11%；投向房地产领域的信托资金规模2.89亿元，创近三年新低，环比大降78.56%。具体分析如下：

  （一）金融类信托成立规模环比明显回落

  9月份，金融类集合信托产品共计成立1272款，占当月成立总数的57.63%，较上期回落了3.8个百分点；当月成立规模为244.15亿元，环比下降32.55%，占当月成立总规模的56.70%，较上期下降了2.84个百分点。金融类信托产品成立规模环比明显回落主要与当前资本市场剧烈动荡有关。

具体来看，金融投向中TOF/TOT产品、固定收益类产品和个人消费贷产品的成立规模位居前三，分别为108.64亿元、64.96亿元和48.92亿元，分别占当期金融投向总规模的44.50%、26.61%和20.04%，规模环比变动分别为-24.76%、-47.23%和-4.27%。

  （二）房地产类信托规模环比大幅回落，创历史新低

  9月，房地产类集合信托产品共计成立59款，占当月成立总数的2.67%，较上月下降了0.12个百分点；本期房地产类集合信托产品成立规模仅为2.89亿元，环比下降78.56%，绝对规模创2016年以来新低。

  从信托功能来看，融资类仍为主要展业形式。9月，贷款类集合信托产品成立规模1.99亿元，占比68.84%；投资类集合信托产品成立规模0.9亿元，占比为31.16%。

  （三）基础产业类信托环比回落，地域集中度回升

  9月，基础产业类集合信托产品共计成立758款，占当月成立集合信托产品总数的34.35%；当期成立规模为156.64亿元，环比下降16.16%，占当月成立总规模的36.38%，较上期上升了5.64个百分点。从投资方式来看，权益投资是主要形式。权益投资集合信托产品成立规模95.41亿元，占比为60.91%；贷款类集合信托产品成立规模48.13亿元，占比30.73%；股权投资集合信托产品成立规模2.59亿元，占比为1.65%。

  据不完全统计，9月基础产业类集合信托产品的资金投向前三的省份是江苏、陕西和湖南，投入信托资金共计72.25亿元，前三的地区与上个月发生变化，湖南成为信托公司重点关注省份，山东省投入信托资金有所下降。投向前三的省份的信托资金占当期基础产业类集合信托产品总规模的46.12%，较上期回升了5.72个百分点，区域集中度有所回升。其中，江苏地区投入信托资金规模为44.37亿元，占当期基础产业类信托总规模的28.33%；陕西地区投入信托资金规模17.59亿元，占当期基础产业类信托总规模的11.23%；湖南地区投入信托资金规模10.29亿元，占当期基础产业类信托总规模的6.57%。

  （四）工商企业类信托成立规模环比明显回落

  9月份，工商企业类集合信托产品成立规模25.50亿元，环比下降-42.11%，占当月成立总规模的5.92%，较上期下降了1.32个百分点。从信托功能来看，融资类是主要业务形式，融资类集合信托产品规模为22.56亿元，占当月成立集合信托产品总规模的88.48%；投资类集合信托产品规模为2.94亿元，占当月成立集合信托产品总规模的11.52%。

平均收益率环比持续下行

  9月成立集合信托产品平均收益率小幅下行，平均成立收益率为6.49%，环比下降1bp,同比下降27bp，主因是近期商业银行存款利息下降，带动理财市场产品收益率下行。当期集合信托产品成立平均期限为5.38年，成立平均期限环比减少0.61年。

  从分项成立收益率来看，投向金融领域产品收益率微涨，其他领域产品收益率均环比下行。本期投向金融领域平均收益率为578%，较上期回升了21bp；投向基础产业领域平均收益率6.63%，环比下降3bp；投向工商企业领域的平均收益率为5.84%，较上期下降了8bp；投向房地产领域平均收益率为6.83%，较上期下降5bp。