2023年7月集合信托产品月度分析：成立规模和收益率环比回升

内容提要

7月，集合信托产品成立规模环比明显回升，其中融资类规模有所回升，投资类规模小幅回落。

从投向领域来看，集合信托产品投向各领域信托资金环比增速出现分化，其中，投向金融领域信托资金大幅回升，规模占比第一位；投向基础产业领域信托资金环比有所下降，不过地域集中度进一步上升，江苏、陕西、山东为重点布局地域。

从收益率来看，7月集合信托产品成立收益率环比小幅回升，主要是投向金融领域集合信托产品收益率显著回升。

一、总体情况：7月成立环比上升

截至2023年8月4日，根据用益信托统计数据显示，2023年7月集合信托计划产品发行规模略有下降，成立规模小幅上升。54家信托公司发行了2333款集合信托产品，发行规模845.37亿元，发行规模环比下降5.08%，同比下降52.13%；45家信托公司发行了2223款集合信托产品，发行规模619.90亿元，成立规模环比上升12.74%，同比下降53.53%。发行和成立规模远低于近五年同期均值水平，指向集合信托产品市场景气度仍不高。

信托公司顺应监管导向，7月份融资类业务规模有所回升，投资类业务规模小幅回落。从信托功能来看，融资类信托成立规模为180.26亿元，环比下降15.22%；投资类信托成立规模为438.05亿元，环比回升31.31%；事务管理类成立规模1.59亿元，环比大幅回落56.20%。

二、投资领域：金融领域大幅回升，基础产业领域集中度提升

7月，集合信托产品投向各领域信托资金环比增速出现分化。其中，投向金融领域的信托资金占比最高，规模为369.9亿元，环比大幅回升，环比增速为40.91%；投向基础产业领域信托资金规模190.33亿元，位居第二位，环比小幅回落，环比增速为-6.07%；投向工商企业领域的信托资金规模29.96亿元，环比下降54.78%；投向房地产领域的信托资金规模29.71亿元，环比上升123.22%。具体分析如下：

金融类信托成立规模环比大幅回升

7月份，金融类集合信托产品共计成立1278款产品，占当月成立总数的57.49%，较上期上升了3.34个百分点；当月成立规模达369.90亿元，环比上升了40.91%，占当月成立总规模的59.67%，较上期上升了11.93个百分点。

具体来看，金融投向中固定收益类产品、TOF/TOT产品和现金类金融产品的成立规模位居前三，分别为145.26亿元、108.15亿元和79.18亿元，分别占当期金融投向总规模的39.27%、29.24%和21.41%，规模环比变动分别为23.07%、6.77%和3743.69%。

房地产类信托环比显著回升，不过仍处于历史低位

7月，房地产类集合信托产品共计成立69个集合信托计划，占当月成立总数的3.10%，较上月下降了0.67个百分点；本期房地产类集合信托产品成立规模为29.71亿元，环比上升123.22%，绝对规模处于2019年以来4%的分位以下水平。房地产类集合信托产品成立规模占当月集合信托产品成立总规模的4.79%，较上月上升了2.37个百分点。

从投资方式来看，融资类成为主要形式。7月，贷款类集合信托产品成立规模23.34亿元，占比78.56%；投资类集合信托产品成立规模6.37亿元，占比为21.44%。

基础产业类信托环比回落，地域集中度提升

7月，基础产业投向集合信托产品共计成立752款产品，占当月成立集合信托产品总数的33.83%，较上期上升了4.79个百分点；当期成立规模为190.33亿元，环比下降6.07%，占当月成立总规模的30.70%，较上期下降了6.15个百分点。从投资方式来看，权益投资是主要形式。权益投资集合信托产品成立规模112.95亿元，占比为59.35%；贷款类集合信托产品成立规模73.08亿元，占比38.40%；股权投资集合信托产品成立规模3.49亿元，占比为1.83%。

据不完全统计，7月基础产业类集合信托产品的资金投向前三的省份是江苏、陕西和山东，投入信托资金共计91.39亿元，前三的地区与上个月保持不变。投向前三的省份的信托资金占当期基础产业类集合信托产品总规模的48.02%，较上期上升了4.04个百分点，区域集中度有所回升。其中，江苏地区投入信托资金规模为43.14亿元，占当期基础产业类信托总规模的22.67%，较上期回升了4.06个百分点；山东地区投入信托资金规模16.95亿元，占当期基础产业类信托总规模的8.90%，较上期上升了0.16个百分点；陕西地区投入信托资金规模31.31亿元，占当期基础产业类信托总规模的16.45%，较上期回落了0.18个百分点。

工商企业类信托成立规模环比明显回落

7月份，工商企业类集合信托产品共计成立117款产品，占当月成立总数的5.26%，较上期上升0.48个百分点；成立规模29.96亿元，环比下降54.78%，占当月成立总规模的4.83%，较上期下降了7.22个百分点。从信托功能来看，融资类是主要业务形式，融资类集合信托产品规模为20.40亿元，占当月成立集合信托产品总规模的68.07%；投资类集合信托产品规模为7.97亿元，占当月成立集合信托产品总规模的26.60%。

三、平均收益率环比小幅回升

7月成立集合信托产品平均收益率小幅上行，平均成立收益率为6.58%，环比上行3bp,同比下降26bp。当期集合信托产品成立平均期限为5.30年，成立平均期限环比增加0.24年。

从分项成立收益率来看，投向金融领域收益率略有抬升，投向其他领域收益率均有所下降。本期投向金融领域平均收益率为6.66%，较上期上升了106bp，涨幅十分明显；投向工商企业领域的平均收益率为5.98%，较上期下降了7bp；投向房地产领域平均收益率为6.97%，较上期下降11bp；投向基础产业领域平均收益率6.66%，较上期下降了2bp。