2023年6月集合信托产品月度分析：集合信托产品成立保持稳定，收益率延续下降态势

6月，集合信托产品发行数量和规模环比略有下降，成立数量和规模保持稳定，环比小幅上升，其中融资类规模有所回升，投资类规模小幅回落。

从投向领域来看，集合信托产品投向各领域信托资金环比增速出现分化，基础产业领域布局环比明显增加，并且地域集中度回升，主要集中于江苏、陕西、山东；金融领域布局环比有所放缓。

从收益率来看，6月集合信托产品平均发行和成立收益率延续下滑态势。

一、总体情况：6月成立稳定，发行略有下行

截至2023年7月14日，根据用益信托统计数据显示，2023年6月集合信托计划产品发行数量和规模略有下行，成立规模和数量保持稳定，环比小幅上升。53家信托公司发行了2973款集合信托产品，发行规模891亿元，发行规模环比下降17.13%，同比下降47.74%；49家信托公司共计成立2469款集合信托产品，成立规模549.86亿元，环比上升1.35%，同比下降52.48%。发行和成立规模远低于近五年同期均值水平，指向集合信托产品市场景气度仍不高。

信托公司顺应监管导向，6月份融资类业务规模有所回升，投资类业务规模小幅回落。从信托功能来看，融资类信托成立规模为212.63亿元，环比回升27.72%；投资类信托成立规模为333.61亿元，环比回落5.27%；事务管理类成立规模3.63亿元，环比大幅回落84.80%。

二、投资领域：金融领域小幅回落，基础产业领域显著回暖

6月，集合信托产品投向各领域信托资金环比增速出现分化。其中，投向基础产业领域和工商企业领域信托资金环比明显增加，规模分别为202.64亿元和66.26亿元，规模环比变化分别为19.39%和20.74%；投向金融领域的信托资金有所放缓，规模为262.5亿元，环比变化-5.14%。投向房地产领域信托资金大幅放缓，规模为13.31亿元，规模环比变化-67.69%。具体分析如下：

（一）金融类信托成立规模环比小幅回落

6月份，金融类集合信托产品共计成立1337款产品，占当月成立总数的54.15%，较上期上升了0.7个百分点；当月成立规模达262.5亿元，环比下降了5.14%，同比下降了56.68%，占当月成立总规模的47.741%，较上期下降了3.27个百分点。

具体来看，金融投向中固定收益类产品、TOF/TOT产品和个人消费贷产品的成立规模位居前三，分别为118.03亿元、101.29亿元和32.09亿元，分别占当期金融投向总规模的44.96%、38.59%和12.22%，规模环比变动分别为-8.17%、13.50%和8.93%。值得注意的是，权益类金融产品、现金类金融产品规模环比大幅回落，环比变动分别为-97.34%和-67.30%，而金融衍生品规模环比大幅上升200%，主因应是6月证券市场，特别是A股市场的剧烈波动有关，对标品信托产品发行或产生较为明显的影响。

（二）房地产类信托环比大幅回落

6月，房地产类集合信托产品共计成立93个集合信托计划，占当月成立总数的3.77%，较上月下降了0.24个百分点；本期房地产类集合信托产品成立规模为13.31亿元，环比下降67.69%，绝对规模处于2019年以来2%的分位以下水平。房地产类集合信托产品成立规模占当月集合信托产品成立总规模的2.42%，较上月下降了5.17个百分点。

从投资方式来看，股权投资成为主要形式。6月，贷款类集合信托产品成立规模11.34亿元，占比85.23%；权益投资集合信托产品成立规模1.97亿元，占比为14.77%。

（三）基础产业类信托环比大增，地域集中度提升

6月，基础产业投向集合信托产品共计成立717款产品，占当月成立集合信托产品总数的29.044%，较上期上升了0.9个百分点；当期成立规模为202.64亿元，环比上升19.39%，同比下降33.56%，占当月成立总规模的36.85%，较上期上升了5.57个百分点。

从投资方式来看，权益投资是主要形式。权益投资集合信托产品成立规模110.10亿元，占比为54.33%；贷款类集合信托产品成立规模86.59亿元，占比42.73%；股权投资集合信托产品成立规模5.81亿元，占比为2.87%。

据不完全统计，6月基础产业类集合信托产品的资金投向前三的省份是江苏、陕西和山东，投入信托资金共计89.12亿元，前三的地区与上个月保持不变。投向前三的省份的信托资金占当期基础产业类集合信托产品总规模的43.98%，较上期上升了1.75个百分点，区域集中度有所回升。其中，江苏地区投入信托资金规模为37.71亿元，占当期基础产业类信托总规模的18.61%，较上期回落了1.94个百分点；山东地区投入信托资金规模17.71亿元，占当期基础产业类信托总规模的8.74%，较上期回落了2.14个百分点；陕西地区投入信托资金规模33.70亿元，占当期基础产业类信托总规模的16.63%，较上期上升了6.83个百分点。

（四）工商企业类信托成立规模环比有所回升

6月份，工商企业类集合信托产品共计成立118款产品，占当月成立总数的4.78%，较上期上升0.59个百分点；成立规模66.26亿元，环比上升20.74%，同比下降54.93%，占当月成立总规模的12.05%，较上期上升了1.93个百分点。从信托功能来看，融资类是主要业务形式，融资类集合信托产品规模为34.60亿元，占当月成立集合信托产品总规模的52.22%；投资类集合信托产品规模为28.53亿元，占当月成立集合信托产品总规模的43.06%。

三、平均收益率呈现持续下降趋势

6月集合信托产品平均收益率小幅下行，平均发行收益率为6.55%，环比下降1bp，同比下降30bp;平均成立收益率为6.55%，环比下降4bp,同比下降32bp。当期集合信托产品发行平均期限为5.11年，成立平均期限为5.06年，成立平均期限环比增加0.06年。

从分项成立收益率来看，投向房地产、工商企业和金融领域收益率略有抬升，基础产业领域收益率均有所下降。本期投向工商企业领域的平均收益率为6.05%，较上期上升了6bp；投向房地产领域平均收益率为7.08%，较上期上升了16bp；投向金融领域平均收益率为5.60%，较上期上升了9bp；投向基础产业领域平均收益率6.68%，较上期下降了5bp。