国投泰康信托研究院 | 每周经济观察（第62期）

宏观形势

中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）

中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》指出，必须坚定实施扩大内需战略，不断释放内需潜力，充分发挥内需拉动作用，建设更加强大的国内市场，推动我国经济平稳健康可持续发展。《纲要》提出，展望2035年，实施扩大内需战略的远景目标包括消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建立等。《纲要》提出，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式。推动生育政策与经济社会政策配套衔接。增加劳动者特别是一线劳动者劳动报酬。实施渐进式延迟法定退休年龄。加强对高收入者的税收调节和监管。

国家统计局：11月份国民经济运行总体延续恢复态势

总的来看，11月份国民经济顶住国内外多重超预期压力，保持恢复态势，总体运行在合理区间。但国际环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础仍不牢固。其中，工业生产持续增长，高技术制造业增长较快。1-11月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%。市场销售略减，基本生活类商品销售和网上零售较快增长。1-11月份，社会消费品零售总额399190亿元，同比下降0.1%。固定资产投资规模继续扩大，高技术产业投资较快增长1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）520043亿元，同比增长5.3%。货物进出口保持增长，贸易结构继续优化。1-11月份，货物进出口总额383369亿元，同比增长8.6%。就业形势基本稳定，城镇调查失业率略有上升。1-11月份，全国城镇调查失业率平均值为5.6%。

金融热点

央行公布11月金融数据

央行公布数据显示，中国11月新增人民币贷款1.21万亿元，略低于市场预期，企（事）业单位中长期贷款增加7367亿元，同比多增3950亿元，连续四个月同比多增。社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元，11月末社会融资规模存量为343.19万亿元，同比增长10%，增速创1年新低。11月末M2同比增12.4%，为2016年4月以来最高。

央行就《金融基础设施监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见

央行就《金融基础设施监督管理办法（征求意见稿）》并公开征求意见。《办法》旨在明确金融基础设施监督管理总体制度框架，健全金融基础设施准入管理，推动构建国内国际“双循环”的新发展格局，促进金融更好服务实体经济。《办法》分为六章，共四十六条，明确了六类金融基础设施准入与监督管理的细化安排，包括总则、设立和准入、运营要求、监督管理、法律责任、附则。一是明确金融基础设施定义与统筹监管总体安排；二是完善金融基础设施准入安排；三是强化金融基础设施运营要求及风险管理；四是明确金融基础设施监督管理规则；五是对金融基础设施相关主体法律责任做出规定。

境外观点

高盛：2023年大宗商品可能是表现最佳的资产，回报率或超40%

高盛集团称，明年大宗商品可能将再度成为表现最佳的资产类别，回报率或超过40%。Jeffrey Currie等该行分析师在12月14日的一份报告中写道，新产能投资不足、全球增长复苏以及美联储加息放缓将推动大宗商品价格走高。该行表示，从S&P GSCI Total Return Index来看，大宗商品2023年料将上涨43%，该指标2021年涨了42%，2022年迄今涨了23%。市场的长期前景是可以预测的，因为供应和技术趋势要持久得多，2023年大宗商品具备再次飙升所需的全部条件。